导航公司简介产品展示新闻资讯视频展示招聘精英销售网络客户中心联系我们

大发国际唯一官网大行报告安信国际首次覆盖大发地产给予“买入”评级

出处:本站 责任编辑: 时间:2020-04-03 [ ] 查看全部评论

  2019年8月3日,安信国际发布研究报告,首次覆盖大发地产(,并给予“买入”评级,注册送78体验金目标价为6.70港元。安信国际指出,大发地产是以长三角地区为主的房地产开发商,并积极拓展至其他有增长潜力的重点城市;其增长势头迅猛,销售额过去几年间大幅提升,复合年增长率达78%。同时,穆迪及标普于今年6月分别首予B2及B评级,该行认为获取国际机构评级后有利其在海外发债,进一步优化资本结构及降低息率。

  大发地产是一家以长三角地区为主的房地产开发商,专注于开发及销售住宅物业。公司自1996年起成立,2001 年将业务扩展至上海,并在上海设立公司总部,在上海植根20 多年,开发了上海凯润金城和大发融悦华庭等多个具代表性的楼盘。 截至2018 年底,公司总土储建面约345 万平方米,估计货值约400 亿元,主要集中在江苏、浙江、安徽三个省份。

  截至2018年年底,公司在手项目为46 个,其中2018 年新增项目超过20 个,新增土储约200万平方米,占年底土储面积接近60%。同时,公司制定了项目开发标准,从买地至首开,到销售签约、回款等都设有统一标准,以确保财务资源

  有效运用,缩短现金流转正周期。安信国际认为这体现了公司快周转的特性,不会结囤积大量土储增加财务现金流压力,在楼市逆周期下,此等稳打稳扎的策略更显优势。

  大发地产合约销售额以复合年增长率78%,从2015 年约22 亿元上升至2018 年约125 亿元。为了保持快速增长,公司积极寻求外拓其他地区, 2018 年已经开始拓展西部地区及华南大湾区,未来也会继续加大在西南、中部重点城市的投资力度,如西安、武汉、郑州、南昌等城市,以寻求维持高增长之道。

  近年,大发地产不断优化其资本结构,总净杠杆比率大幅降低至2018 年底的107%。公司在港上市后,更进一步拓宽海外融资渠道,并先后在今年4 月及7 月成功发行共3亿美元票据,利率分别为13.5 厘及12.875 厘。2019年6 月,公司首次获取国际机构评级认可,分别被穆迪及标普首予B2 及B评级(展望稳定),有利其在海外发债,公司有望在未来进一步优化资本结构及降低息率。

  安信国际认为公司土储集中在长三角地区,变现能力较强。截至2018 年底,公司未结转销售约为100亿元,预计可带来约8 亿元的利润。该行预计公司经调整的资产净值约为71 亿元,并以折让率30%为目标估值,相当于目标价每股港币6.7元,首予“买入”评级。

来顶一下
近回首页
返回首页

专题推荐

网站首页 | 关于我们 | 服务条款 | 广告服务 | 联系我们 | 网站地图 | 免责声明 | 返回顶部
Copyright © 2016-2018 大发国际唯一官网 Inc, All rights reserved.
Powered by www.g22.com,Template designed by 大发国际唯一官网